3月2日，由酒业家展览主办，中国副食流通协会支持，茅恒酒业首席赞助，以“拥抱变革·韧性生长”为主题的2024（第四届）华南中酒展在广州·保利世贸博览馆（4号馆）盛大开幕。开展首日，到场专业观众数量、质量再创新，现场人气旺、现场签单多、招商效果好、客户满意度高！
“拥抱变革·韧性生长—2024（第十二届）中国酒业市场论坛”活动也在今天同期举办，本次论坛，资深酱酒专家、权图酱酒工作室首席专家权图带来“2024中国酱酒产业年度解析”主题分享，阐述了他对酱酒产业最新的九大预判。
以下是权图的演讲全文（未删减版），酒业家获授权独家发布。
各位领导、各位嘉宾、各位酒业同仁：
非常荣幸在中酒展这个平台跟大家汇报我们一年一度对酱酒产业的观察。实际上，我们所有的观点都在2月26日酒业家独家首发的酱酒报告上全部说完了，今天我提炼了九个观点给大家做详细的汇报。
观点一：白酒存量竞争，酱香持续增长
现在白酒行业遇到的问题，主要是需求端的问题，是因为经济下行导致消费下行，消费不振导致需求端出现了一定的萎缩，从而导致白酒行业出现了一系列问题。由于需求端出了问题，供给端也就表现出同样的一些问题。
从白酒总产能来看，中低端产能一定是过剩的，优质酒逐步趋于饱和。从香型的角度来看，不同香型表现出的成熟度也不一样，浓香头部化的特征是比较明显的，以前浓香讲品牌化，现在浓香已经到头部化，而且头部企业比非头部的企业增速明显要快。从去年的三季报来看，酱香也过了鸡犬升天的时代。再加上产区集中趋势也比较明显，所以我们对白酒行业大的逻辑判断首先是存量竞争的关系。在存量竞争里面，从香型和品类来讲，酱香还会持续增长下去。
观点二：全国消费者完成转酱还需要十年以上
什么叫转酱？就是50%以上的消费者转向喝酱香大概还需要十年时间。我们的酱酒产业报告也显示，整体来看，目前酱酒消费占30%以上。当然，不同市场的成熟度是不一样的，比如西北、东北、华东地区，酱香占比还是比较低的，总体来看，我们认为十年以后酱香消费群体会达到一个相对饱和点，也就是50%以上。
为什么其他香型的消费者还在转向喝酱酒？为什么酱酒还能持续增长？就跟这个品类特点有关系。酱香型品类的特点有两个，一个是风味的复杂性，一个是适量饮用的舒适性。在白酒品类中，酱香的健康属性确实表现得更突出一些，其他香型的优质酒也表现得比较好，但酱香表现得更突出一些，再加上茅台长期赋予这个品类价值以及整个酱酒品类的整体增长，因此，我们认为酱酒目前全国消费转酱的过程还没有完成，大概还有十年时间，十年后会达到一个相对饱和点。
观点三：茅台量价齐升，中速增长，未来十年年化增长10%以上
无论是白酒还是酱酒都要看茅台，我们非常欣喜地看到，茅台还是在稳健高质量发展的快车道上。过去五年时间茅台的增速，再加上对未来5-10年的判断，我们敢下这样一个结论，茅台在未来十年的年化增长还会保持10个点以上，这可以从茅台的量和价两个角度来做一个分析。
从量的角度来看，茅台酒年报预告是5.72万吨，2024年我估计不会大幅增长，但是茅台在太平村有1.98万吨的扩产计划，这个扩产完成以后，茅台的产能应该能达到7.5-8万吨（茅台的实际产能会高于设计产能）。同时茅台还有再扩2万吨的计划，也就是说茅台的远期产能规划应该能达到10万吨。
另一方面，从去年开始，茅台系列酒也已经开始提速了，2023年的产能大概比2022年增加了1万吨左右，而且按照现有的基建完成后，茅台系列酒的产能也会达到7.5-8万吨。保守估计来看，会达到15万吨，也就是说，未来茅台集团至少会形成股份公司15万吨、集团公司5万吨以上的产能，这个产能不是规划，而是现在正在执行的基建做完以后就能达到。从量的角度来看，茅台的产能还会翻一番。
从价的角度来看，去年飞天茅台酒的出厂价涨了200元，这是特别重要的信号，茅台酒六年没涨价了，这次涨价实际上标志着茅台会逐步通过市场化机制来恢复茅台的价格空间，会抹平目前茅台的双轨制价格。
在看完量、价以后，我们就敢判断茅台股份公司在2025年的利润将会达到1000亿，2030年以后保守估计也会突破1500亿。茅台的增长逻辑，也会带动整个酱酒品类，带动名优白酒保持快速增长。不要认为经济下滑了所有行业都不行，不确定之中一定有确定。就像大盘在下滑，但是总有品类在增长，总有企业在增长，因此，我们判断头部企业会增长，酱香品类会增长。
观点四：产能扩张和分化，2030年酱酒产能将达到饱和
2018年以来，酱酒一直处在扩产周期，无论是从需求端还是供给端来看，都是快速增长的，而且我们认为，供给端2030年会达到100万吨，才能匹配目前的酱酒需求，达到供销平衡。
到底酱酒的产能会不会过剩？我们也看到，头部企业、主流企业在2023年不但没有减产，反而是在持续扩张；但中小企业是减产的，这个趋势会延续下去，优质产区主流品牌会扩产，没有品牌能力的酱酒企业产能一定会过剩，非核心产区、非主流产区的产能一定会过剩。
观点五：酱香进入名酒时代，产业开启内卷时期
2023年，中国酱酒进入了名酒时代。而在此以前，是鸡犬升天的时代，大小企业都在增长，但是2023年分化特别明显。酱酒名酒企业的增速是比较快的，其中茅台最快，郎酒、习酒也是两位数增长，国台也增长得不错。行业下行的时候，恰恰就是行业分化很严重的时候，恰恰就是马太效应表现最集中的时候，是品牌集中化最明显的时候。酱酒以前把单点做好就可以了，但是现在已经到全要素竞争时代，六个要素都要做好。
观点六：四大主流价格带形成，品牌+年份成为酱酒定价密码
目前酱酒已经形成了300、600、1000、2000元以上的四个主价格带。比如300元的国台国标；青花郎、君品习酒、茅台1935是千元价格带主要产品，规模最低的都在几十亿，有的甚至超过100亿；2000元以上是茅台占绝对主导地位。
现在酱酒找到了“品牌+年份”的定价密码。贵的酱酒有贵的逻辑，用高年份来打低年份。
我们认为，酱酒的价格带未来会越来越宽，远远不止这四个价格带，还会有细分的价格带，还有很多价格带上的机会。企业根据自己的品牌、产能、品质做定位就好了。目前来看，这四个价格带是跑出来量的。
观点七：渠道库存基本见底，消费者成为新的争夺点
我们调研发现，过去三年比较严重的渠道积压问题，已经基本见底了，但是并不代表这个行业就马上反转，渠道还是很弱，因为消费很弱。渠道弱复苏仍是常态。
但是要提醒大家，不要把渠道问题看得特别重，尤其是头部企业。茅台去年提出“终端为王”，核心逻辑是什么？实际上并不是茅台要去抢终端，而是茅台要抢消费者。未来如何争夺有效客户、有效消费者，将成为所有酒企共同的动作。酱酒的头部企业也验证了这一点，去年从茅台、郎酒、习酒到珍酒、金沙都在消费端下了很大的功夫，做了很多动作，也推动了大单品的动销。
观点八：珍酒上市、金沙并表，改变酱酒未来格局
酱酒门槛较高，2009年的贵州，酱酒投资门槛大概两三个亿，现在要做头部酱酒投资没有100亿是做不了的。这也意味着，资本变成了酱酒分化最后的决定性要素。因为酱酒的资金投入要十年以上，没有十年的功夫不要投酱酒。
最近几年，酱酒的几个事件值得关注，一个是珍酒李渡在港股上市，一个是金沙酒业并表到华润啤酒，看起来这两个事情不大，实际上对酱酒未来前五名的形成会起到比较至关重要的分化作用，这就是资本最后的PK和逻辑。
观点九：精品酒庄是中小酱酒企业的唯一出路
这也是我们过去三年呼吁比较多的，因为现在酱酒行业里，除了头部企业以外，非头部企业还有1000多家，这些企业到底怎么办？出路在哪里？做贴牌定制肯定是没有出路的，做品牌压力又比较大，到底怎么办？我们认为，要做转型，就是要做精品酒庄，这是酱酒独有的机会，这是酱酒高端的基因带来的。
但是我提醒大家，精品酒庄不是规模小就是精品酒庄，不是把酒酿好就是精品酒庄，精品酒庄一定要做品质体系的长期搭建，一定要做小众品牌，要完成闭环才行。尤其是仁怀产区的一些中酒企业，把所有身家投进去，甚至贷了很多款投生产，风险是比较大的。
总之，整个环境是很冷的，消费是很弱的，但这样一个大背景下，头部白酒企业的增长是确定的，品牌性酱酒企业、精品酱酒企业未来增长是确定的，建议大家要敢于扎根于产业，秉持长期主义，一起穿越这个寒冬。